推荐信息:
财经
频道
您的位置:首页 > 财经 > 经济时评 > 正文

华创证券:额度受限拉低12月信贷 但年初高增可期

2018-01-14 12:21:00 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  事项

2018年1月12日,央行公布12月数据,新增人民币贷款 5844亿元,前值11200亿元;社融增量11400亿元,前值小幅下修至15982亿汇.金.网。M1货币供应同比11.8%,前值12.7%,M2同比8.2%,前值9.1%。

主要观点

12月新增信贷大幅低于市场预期,一方面受年末信贷额度限制;另外,在严控地方政府债务的调控下,银行对基建的信贷更趋谨慎,有信贷官表示省级以下的地方政府融资基本不考虑。我们的《2018年1季度银行信贷官调查》报告显示,2018年年初的实体融资需求依旧不差,叠加12月额度受限被腾挪至1-2月释放,预计年初新增信贷将保持高增。金融持续落地,非银存款派生的M2大幅“跳水”拖累M2回落至8.2%的历史新低来自www.huijindi.com我们测算的广义社融增速回落0.37个百分点至14%,实体经济仍将维持缓慢回落的节奏,未来需关注监管对非标融资的冲击,主要观点如下:

  信贷额度受限,新增信贷大缩水。12月新增人民贷款5844亿元,大幅低于市场预期,同比减少4556亿元。具体来看,居民短期信贷大幅回落1828亿至200亿元,同比少增504亿,弱于季节性规律。在按揭贷款滞后发放支撑下,居民中长期贷款新增3112亿元,同比少增1105亿元推荐www.huijindi.com。企业中长贷款较前值下滑2216亿至2059亿,同比则大幅缩减4895亿元,对公信贷的收缩一方面是年末银行信贷额度趋紧,另外,在严控地方政府债务规模的调控下,银行对基建更趋谨慎。12月票据融资1440亿元,创下2016年9月以来的新高,并且票据融资利率跟逐上行,考虑到票据利率与民间投资有较高的同步关系,民间投资活力将边际回升。

  非银存款“跳水”拖累M2大幅回落。12月M2回落0.9个百分点至8.2%,大幅低于市场预期来源www.huijindi.com。金融监管持续落地,不断压缩金融部门内部资金循环,非银存款同比减少1.01万亿,同比较前值大幅减少1.78万亿,是M2低的主因。临近年末财政投放季节性增加,使得财政存款下降1.23万亿,同比则减少771亿元,对M2的贡献由负转正。居民和企业存款继续保持季节性回升,同比止跌分别止跌回升至1588亿元和1832亿元,对M2的拉动同样由负转正。

  非标与表内信贷拉低社融同比规模,广义社融增速小幅回落推荐huijindi.com。12月新增社融1.14万亿,低于市场预期,同比减少4860亿元。分项来看,新增信贷5738亿元,同比减少4205亿元,表内信贷疲弱是拖累社融的主因。债券利率维持高位对企业信用债融资持续形成压制,12月信用债净融资额减少409亿元,12月社融中的债券融资为621亿元,但是由于去年底的债券市场剧烈调整带来的债券融资低基数,使得12月债券融资同比上行至2669亿元,对社融增速提供一定支撑。信托、委托与未贴现银行承兑汇票代表的表外融资合计新增3567亿元,同比减少3676亿元,其中委托贷款同比大幅减少3409亿元是表外融资的主要拖累,近期出台的《商业银行委托贷款管理办法》以及证监会限制券商资管与专户投信托贷款等监管政策预计将对非标投资造成较大冲击,相应的表外融资也将面临收缩推荐www.huijindi.com12月社融累计同比增速回落回落0.5个百分点至12%,而我们测算的广义社融增速则回落0.37个百分点至14%,实体经济仍将缓慢回落。

推荐阅读:林毅夫:我国具备顺利跨越“中等收入陷阱”的条件

编辑推荐:
>>> 中科云网回应报道:公司资产非大股东资产 孟凯无权直接管理
>>> 德银:新秀丽现金流及市占率强劲维持“持有”评级
>>> 央行副行长:中国还将继续采取综合措施防范金融风险
>>> 中国贸促会在天津自贸区设立服务中心
>>> 担心“硬脱欧”致海关瘫痪 英企业开始疯狂囤货

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明汇金网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

产业透视商业观察股市评论不投资毋宁死财经导读

  • 政策护航 长租公寓产业链站上风口

    长租公寓产业链越来越多的开发商将目光瞄向了长租公寓,在中国排名前30位的地产商中,已经有三分之一以上的企业涉足长租公寓市场。分析人士认为,随着我国迈入存量房时代,租售并举的发展方向成为必然,随着各省份地方两会的召开,住房租赁有望看到进一步的政策表述催化。事件驱动;多元化政策推进租售并举制度建立十九大和中央经济工作会议均明确指出要发展住房租赁市场特别是长期租赁。这意味着,持续推动租赁住房改革将成为2

  • 曾刚:“资产荒”等因银行不切实际过度扩张 要做好转型期阵痛准备

    “今年就是规范的一年,规范和稳定是好事。”1月13日晚间,一位城商行人士对21世纪经济报道记者坦言,“讲通俗些,赚得再多,也架不住一单赔的。”2017年银监会强监管持续发威,2018年强监管态势将一脉相承。1月13日晚间,银监会发布进一步深化整治银行业市场乱象的通知(下称《通知》)。在2017年“三三四十”等系列专项治理行动取得阶段成效的基础上,巩固前期专项治理成果。《通知》要求,各银行业金融机构

  • 区块链重新定义未来

    相信区块链技术在未来一定是无处不在,成为下一个热捧的对象。2017年比特币狂潮以及各种数字货币的争相发行,让区块链技术在公众面前彻底火了起来,吸引了例如德勤、高盛、花旗、纳斯达克、迅雷和360等巨头的布局。近日,胶片大佬柯达也宣布将推出基于区块链技术的加密电子货币“柯达币”和KodakOne影像专利管理平台,消息发出之后,柯达公司股票在1月9日猛涨119.35%。区块链由比特币创始人中本聪于200

  • 马凯调研国家制造业创新中心建设:以创新驱动中国制造高质量发展

    据新华社报道,国务院副总理马凯12日在北京调研国家制造业创新中心建设情况。马凯在讲话中指出,要狠抓创新驱动,持续推进创新中心等五大工程建设,着力推动大飞机、航空发动机及燃气轮机、集成电路、新材料、新能源汽车、第五代移动通信技术等重点领域自主创新,加快工业互联网发展。要继续深化改革。持续推进“放管服”改革,进一步推动减税降费,创新研发体制,深化国有企业改革,加快培育一批具有全球竞争力的世界一流企业。

  • 悄悄地干打枪的不要?新年楼市松绑真相

    2018年刚刚开年,一场针对房地产调控的攻防战便悄然打响。日前,兰州、合肥等地被曝取消部分区域住房限购或限价的政策,立即引发了业内的高度关注,甚至被解读为楼市调控松绑的“第一枪”。然而几天后,事情发生戏剧性“反转”,两地均发文解释并未放松调控,依然会坚持抑制投机。不过,对一些人来说,这一契机他们已经等了许久。2017年,房地产调控全面加码,热点城市房价整体回落,“北京楼市的晴雨表”环京地区房价更以

  • 民生加银资管固收部执行总经理李连山:同业存单利率居高难下

    年初短暂宽松之后,本周市场资金面显现收紧迹象。民生加银资产管理有限公司固收部执行总经理李连山在接受中国证券报记者采访时表示,因缴税、春节现金需求等因素影响,预计从本月中下旬开始,货币市场流动性将有所收紧,但由于央行多种政策工具呵护,大概率不会导致流动性大幅收紧情况出现。对流动性谨慎预期和各类监管因素影响,以同业存单等为代表的中长期货币市场利率居高难下,对债市收益率下行依然构成制约。中国证券报:税期

  • 大同造城重启:旅游火了 经济依旧在爬坡

    1月11日,大同南城墙外大片的工地暂时进入了冬季停工的状态,几个黄色的塔吊静静地伫立着,几乎看不到工人的身影。始于2008年的大同造城运动,在前任市长耿彦波离任之后,经历了2-3年的低潮期。随着新市委书记张吉福的上任,工程又重新启动,标志性事件就是2016年11月18日,长达7.24公里的古城墙终于成功合龙。此外,张吉福还延续了耿彦波“把文化旅游作为产业转型龙头”的思路,承办2016山西省旅游发展

  • 房地产差异化调控的决策依据是什么?

    房地产市场的任何风吹草动,都能激起市场和媒体的千层浪。近日,兰州、合肥对当前的房地产限购政策进行了微调,这是否如许多媒体猜测的,新一轮房地产调控放松周期来临?如何判断2018年中国房地产市场的调控前景,各个城市差异化调控的政策依据是什么?将是每个购房者和普通家庭都关注的焦点话题。房地产调控的政策取向要讨论2018年房地产市场前景,必然需要关注中央最新的政策动向。首先,十九大精神是房地产市场制度的长

  • 太原、大同如何突破“造城之困”?

    大同与太原两座代表城市的近况,反映了处在转型升级当中的资源型大省山西面临的困境。上世纪80年代中期以来,我国煤炭工业在经历了黄金十年后,由于产能严重过剩和资源的不可持续,寻求以供给侧结构性改革以化解过剩产能、促进脱困发展的出路。而作为煤炭大省的山西和省内的各个城市,也都在探索转型之路。作为中国历史文化名城,打造一张鲜明的旅游名片,成为一个新的突破点。因此2006年,在“造城市长”耿彦波的主导下,一

  • 太原5年城改:旧貌换新颜 财政很差钱

    建设中的新太原也有了鲜活的大都市气息。在刚刚过去的2017年,太原市六城区有30多个城中村改造依旧轰轰烈烈。《华夏时报》记者汇总从有关部门了解到的数据后发现,在已悄然而去的3年时间里,太原改造170个城中村的重任已完成2/3。“2017年城改工作完成情况如何,现在还没统计出来,这要等领导定了才可以发布的。”1月11日,记者在太原市政府大楼进行采访时,一位不愿具名的处长明确告诉记者。太原作为能源大省