推荐信息:
财经
频道
您的位置:首页 > 财经 > 财经导读 > 正文

沪指缩量震荡考验3000点 黄金板块领跌两市

2016-07-25 20:26:27 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  沪指今日延续震荡态势,盘中最低下探至3003.29点,险些失守3000点大关,最终微涨0.1%结束一天交易,报3015.83点h+u+i+j+i+n+d+i+c+o+m。两市成交量继续萎缩,合计成交4917亿元。行业板块涨跌互现,黄金股领跌两市。

  本周分析师观点依旧存在分歧,其中,海通荀玉根认为目前行情只是正常获利回吐:本轮行情上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。债牛意味着偏松的政策逻辑未被破坏,股市上涨窗口仍开着,市场新热点正在孕育中,如国改、高送转等。兴业王德伦判断7-8月仍然是做多窗口:本轮“吃饭”行情,本质是风险偏好提升推动的反弹,行至右侧,难免有波折,短期调整并不意味行情就此终结。7、8月份这段年内做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束,未来数周大概率仍是反弹窗口期,但长江证券认为,市场短期向下,应规避调整风险。

  东北证券:全球宽松预期波动,关注结构性机会

  东北证券表示,欧洲央行召开议息会议,由于之前英国央行按兵不动,而欧元区货币政策已经处于负利率状态,增加了欧央行对进一步降息的顾虑。但近期欧洲数据不佳以及英国脱欧影响持续展开导致欧央行宽松只是时点问题,欧盟委员会最新发布的评估报告称英国退欧可能导致欧元区明年GDP增速减少0.25至0.5个百分点,导致英国明年GDP增速减少1至2.75个百分点。议息会议前后汇率市场波动有所增大,上周人民币汇率表现整体稳健,为避免快步贬值导致人民币贬值预期强化,引起资金快速进出,人民币在英国脱欧发生后出现的快步贬值可能告一段落。

  关于市场走势,东北证券表示,存量博弈下,市场已经达到区间震荡的上轨,继续向上突破需要增量资金入场,否则短期调整压力增大。本周美日议息会议召开,市场对宽松政策的预期可能出现波动。市场格局还是处于存量资金博弈等待切换到增量资金行情的状态,板块间主要体现为轮动切换而非趋势性变化。

  投资机会方面,国企改革是下半年政策面重点之一,包括混改、员工持股等是未来主要看点,市场关注度逐渐升温,继续推荐;全面二孩政策推行半年以来,北京等地新生儿数量超预期,下半年这一政策效力将进一步显现,相关行业板块将受益。另外,推荐关注量子通信、车联网等主题性投资机会。

  华泰证券:步履蹒跚期,建议坚定配置消费股+供给侧改革煤炭

  华泰证券表示,上周金融市场出现两个值得重视的变化:一是超长债收益率快速下行,同时伴随超长债与长债的期限利差迅速缩窄;二是前期市场一直讨论的商品与债券同涨的背离得到修正,结果商品向下债券向上。这两个变化对于A股的启示是:第一、在宽松预期没有加大的背景下金融机构预期回报率进一步下行,意味着我们在中期策略报告中提到的A股形成趋势性上行所需要同时满足的“资产荒+风险偏好上行”仍只满足第一项,风险偏好的重建取决于投资者对于中国企业长期盈利能力和改革政策信号的看法发生变化,目前仍然需要耐心等待;二是尽管资产荒加剧和无风险利率下行的边际效用递减但仍将对A股的估值水平形成支撑作用。

  华泰证券指出,近期债市交投聚焦超长债,需求上升、收益率快速下行,与长债之间的期限利差迅速收窄、流动性折价得到修复,金融机构的配置需求最终驱动债券市场中的估值洼地——超长债被抹平,原先鸡肋的超长债大幅补涨的背后反映了两大因素:1)资产荒正在加剧,进入下半年金融机构应对考核的配置需求被动加大;2)但资产荒并不意味着风险资产的配置需求上升,宽松预期未上升的背景下超长债补涨表明金融机构的预期回报率仍处于下行周期汇~金~网。对应A股市场中,类超长债的权益类板块,在当前机构投资者的配置需求和预期回报率下行中将更容易获得增量配置并间接对A股形成支撑,比如电力、食品饮料、交运(港口、公路、铁路、机场)等。

  华泰证券称,英国脱欧公投结果后再宽松预期驱动的商品与债券同涨的背离得到修正,避险VS宽松的天平开始倾向于避险。短期流动性边际略紧使得国内宽松预期略向下修正,全球宽松预期在下降体现于美联储加息概率在提升。债市和商品的背离得到修正某种意义上讲是天平在慢慢倒向避险,7月26-27日美联储利率决议和7月29日日本央行利率决议将会是观察的窗口。

  上周基金中报全部公布,数据回应了市场对白酒等二季度热点板块仓位是否已高的疑虑。首先,在存量博弈格局下,二季度基金配置延续了一季度的抱团取暖,食品饮料和有色强者恒强,仍是加仓比例最高的行业,白酒、黄金等也是加仓比例较高的细分行业。但从历史仓位水平来看,虽然白酒等消费股在上半年加仓比例较高,但当前的超配比例在历史中并不算高,白酒超配比例仍在历史低位,家电、医药处在中性位置,因此我们认为消除仓位疑虑后白酒等消费股仍可配置。另外,二季度基金对煤炭的配置仓位提升,煤炭仓位和超配比例仍处在历史低位,在仓位不高且供给侧改革提供长期逻辑之下,建议利用周期品调整配置供给侧改革领头羊煤炭股。

  华泰证券强调,阶段缓冲期进行到当前阶段已步履蹒跚,原因在于:宽松预期边际下降对风险偏好的影响+绝对收益投资者的仓位已经提升到较高的水平。当先应配置三类股票:一是行业景气度和业绩确定性高的板块,建议继续配置消费股(高端白酒、医药等);二是机构仓位低而逻辑在发生变化的板块,建议配置最受益于供给侧改革且机构仓位低的煤炭股;三是股息率高和现金流好的类债券板块在金融机构配置需求加大和资产预期收益率进一步下行中更易获增量配置,如电力、交运(公路、铁路、港口、机场)等。

  海通证券:上涨窗口仍开着,市场上涨逻辑未破坏

  海通证券表示,上涨窗口仍开着,保持积极。6-12个月的中期,维持中性判断,上证综指从5178点跌至2638点,单边下跌的熊市已经过去,股市进入震荡市。短期7-8月,维持《天平倾向多方-20160626》、《多头市场-20160703》、《势已起,勿怀疑-20160710》的乐观判断,本轮上涨源于国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。近期市场回调,前期涨幅高的行业跌幅领先,显示这是正常的获利回吐。债市不断上涨,创年内新高,说明偏松的政策逻辑未被破坏,市场上涨窗口仍开着。未来需跟踪的变量是,经济数据是否明显好转、通胀数据是否明显上升、海外政策环境是否从紧,如果出现这些变化需警惕国内政策环境因此变紧,此外如出现地缘政治等突发因素,则对市场不利。

  海通证券指出,中期而言,仍是震荡市的大格局,业绩为王,且7-8月是中报公布期,业绩稳定增长类股仍是底仓品种,关注高送转类股原文www.huijindi.com。此外,阶段性的弹性品种,如券商、军工、新的成长方向。新的成长方向从前期表现落后、行业景气向上、有催化剂角度选,如IT国产化信息安全(网络安全法落地)、教育(民促法推进)、核电(三代项目审批)。主题重视国企改革,尤其是上海国企改革。

  兴业证券:A股仍处在吃饭行情,请勿提前“离席”

  兴业证券认为,本轮“吃饭”行情,本质是风险偏好提升推动的反弹,行至右侧,难免有波折,短期调整并不意味行情就此终结。从6月15日首次坚定喊出6月布局,7、8月“吃饭”以来,大盘从2800涨至3000以上,多数板块已有5%-10%的涨幅,在“幺蛾子”频出、经常有大阴线吞噬收益的今年,已是一段难得的投资时光。本轮行情本质上是风险偏好提升、扩散推动的反弹,与基本面关联度不高,难免因市场情绪波动而曲折震荡,尤其是在反弹已行至右侧、多数板块已有涨幅之下。并且,本轮行情也并非见大底后的系统性反转,而是磨底过程中的反弹,大部分板块的估值仍难言便宜,从基本面的角度缺乏绝对的安全边际,因此更易受到情绪面的扰动。上周大盘从3050附近回踩至3012点,其实是一次市场自发性的、情绪波动导致的短期调整,并不意味 “吃饭”行情就此终结。

  兴业证券指出,从时间上看,7、8月份这段年内做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束,未来数周大概率仍是反弹窗口期。1、政策环境处于“蜜月期”。6月地产各项数据、制造业投资及民间投资增速继续下滑,后续稳增长压力仍大,同时通胀、汇率等因素不会对货币政策构成制约,6月超预期的金融数据显示货币政策有望边际宽松,符合中期策略中的预判。2、7、8月系统性风险下降。7、8月宏观环境相对稳定,“幺蛾子”少,风险事件或已被证伪或“靴子落地”。G20峰会(9月4-5号)前汇率、信用、股市等出现“黑天鹅”的概率小,系统性风险大概率将被平抑。3、中报微观层面的盈利改善有望延续。一季报企业盈利环比改善显著,中报更能验证盈利改善的趋势性,将为市场提供更多的做多能量和标的。最后,再次强调本轮“吃饭”行情的节奏不是连续大阳线、逼空式的反弹,而是拾级而上、逐步夯实,成交也温和放量汇+金+网。节奏上的犹犹豫豫、悲观情绪逐渐向乐观转移,将拉长行情的持续时间,未来数周大概率仍是反弹窗口期。

推荐阅读:7月25日晚间影响市场重要政策消息速递

  兴业证券强调,从空间上看,指数上行空间的扩大建议关注两个层面上可能出现的边际超预期。1、改革层面,关注国企改革和供给侧改革的后续进展和边际变化。国企改革,7月14日国资委召开通气会,国企改革试点工作全面铺开;7月18日,上海市国资两委召开三季度工作会议,提出努力掀起新一轮国资国企改革新高潮,地域性国改的推进也可能提速。供给侧改革,去年11月首提供给侧改革后,今年一季度的政策实质偏向稳增长,市场对供给侧改革预期很低,近期部分行业供给侧改革的实质推进使市场预期边际改善。煤炭“276政策”执行严格,成效已反应至产量和煤价,水泥协会也发布了设立调结构专项资金建议函。行业层面的供给侧改革有望进入加速阶段。 2、监管层面,对并购市场的悲观预期有边际修复的可能性。5月以来,并购市场监管明显趋严,市场对外延并购的预期一致悲观,尤其是对于传媒等新兴行业。近期并购重组委换届后,上周四欢瑞世纪借壳星美联合过会,复牌后股价一字涨停,至少说明监管虽然较此前更为严格,但符合产业逻辑的外延并购并未被完全堵死,此前市场预期可能过于悲观,情绪上有边际修复的空间。以上两个层面如果出现边际超预期,可能再度提振市场情绪和风险偏好,扩大指数的上行空间,后续需重点关注。

  兴业证券表示,震荡整固后,行情步入精细化投资阶段,切忌追高,建议关注 “人少”、有短期催化剂的板块。二季度以来个股和指数的相关性下降,未来一段时间,没有系统性风险的前提下,要更加注重精选结构性甚至个股性机会,alpha带来的收益可能高于beta。从近期的市场特征看,风险偏好,从局部扩散,热点虽多但不持续,除非左侧上涨之前已持有仓位,否则右侧追入容易被套,赚钱效应较差。因此,综合风险收益比和时间成本考量,建议将目光关注在“人少”、并且最好有短期催化剂的地方,不建议右侧涨了之后再入场。

  投资策略上,兴业证券认为,符合绝对收益者加仓方向的配置型品种;高弹性成长股和周期股中的博弈性机会。

  长江证券:市场短期向下,规避调整风险

  长江证券认为,未来指数要有系统性上行,动力主要需来自三个方面:1)宏观流动性是否超预期,2)市场是否有一条新的主线带动人气,3)市场的赚钱效应是否能增强,而这三个方面的逻辑都未能成立来源huijindi.com

  目前来看,市场从中期逻辑看依然能够维持箱体震荡格局(目前还看不到CPI超预期等因素导致货币政策实质收紧等重大宏观风险).

  短期视角,考察一些变量的边际变化,考虑到短期宏观逻辑:美联储9月加息概率上升,中国央行降准门槛高于预期;短期市场逻辑:赚钱效应持续减弱,股票供求关系变化。长江证券认为,目前处于相对较高仓位水平的绝对收益者将选择减仓,A股市场短期向下阻力更小,投资者需要控制仓位,规避调整风险。

  行业配置上,二季度推荐的“守正出奇”的行业配置思路成为了基金的重点配置方向。根据基金持仓情况,二季度基金重点配置了两类行业:第一类行业的特点是前期机构仓位配置低,而且有突出的热点,主要包括有色金属、采掘、机械、电力设备、电子等行业。第二类行业的特点是估值相对合理,而盈利保持稳健。包括食品饮料、汽车、家电等行业。目前,长江证券认为可以重点关注景气有进一步提升的血制品、造纸行业。

  国信证券:以持债的思路买股票

  国信证券表示,上周A股表现在全球主要市场中垫底。且不说美股高歌猛进,A股表现甚至不及欧日以及香港等其他新兴市场。看起来似乎有点不可思议,国内基本面平稳有度,人民币亦止跌回升,虽不及美国经济数据那样意外靓丽(花旗经济意外指数大幅上升),但是远远好于欧洲、日本等经济低迷,动荡事件频出的状态。根源在于国内经济仍处于底部左侧偏上的位置,而美国处于底部右侧。而受汇率稳定所限,中国实际宽松节奏受制于美国货币政策,欧日宽松预期难以惠及中国,因此A股表现不佳。从目前到G20峰会之前,人民币汇率可能被迫稳中有升。不必对国内货币宽松有过高的预期。维持A股弱市震荡的结构市格局判断和自下而上的配置策略。

  国信证券指出,以持债的思路买股票,利率下行期,高股息率组合往往能获得一定相对超额收益;每股分红与EPS显著正相关,与现金流、成长性相关度不高。

推荐信息:
>>> 冲高回落暴露一大硬伤 久盘需防再下台阶
>>> SyneronMedical公告四季度每股收益超预期
>>> 索罗斯卷土重来 中国发话做空人民币死路一条
>>> 东北特钢连环违约 债市风险“盯上”产能过剩行业
>>> 明日机构最看好的五大热门板块(附股)

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读
0% (0)
0% (0)
标签:

我要评论

评论 ( 0 条评论)
网友评论仅供其表达个人看法,并不表明汇金网立场。
最新评论

还没有评论,快来做评论第一人吧!

热门标签最新更新随机推荐

产经新闻国内经济国际经济证券要闻上市公司热点扫描

  • 从对决到言和 回顾这场40小时的站队赛

    顺丰与菜鸟之争在经历了近40个小时的攻防战后,最后被国家邮政局强行逼停,双方同意于6月3日中午12时起,全面恢复数据传输。6月3日凌晨03:56,国家邮政局官方微信公众号发布《国家邮政局协调解决菜鸟顺丰数据互通问题》的文章称,6月2日晚,国家邮政局召集菜鸟网络和顺丰速运高层来京,就双方关闭互通数据接口问题进行协调。双方表示,将从讲政治顾大局的高度出发,积极寻求解决问题的最大公约数,共同维护市场秩序

  • 温州:开盘项目未经批准不得调价或取消优惠

    温州市住房和城乡建设委员会、温州市国土资源局日前联合发布《关于加强住房和用地供应管理有关工作的通知》,其中明确已经开盘销售的项目未经价格主管部门批准不得随意调整价格或取消优惠幅度。根据通知,温州将严格执行明码标价、一房一价制度,已经开盘销售的项目未经价格主管部门批准不得随意调整价格或取消优惠幅度;未开盘销售的商品住房项目要合理定价,对报价明显高于周边在售项目价格和本项目前期成交价格且不接受指导的商

  • 菜鸟顺丰之争:京东、美团、网易、腾讯全都支持顺丰

    菜鸟和顺丰关闭数据接口的纷争持续升级,国家邮政局也发布消费提示表示介入此事。对此,有业内专家指出,这次事件从宏观角度来讲,是快递业和电商业之间缺少相应的规则所致。为了避免这类事件,最终还是需要双方制定规则,推动两个行业的合作共赢。菜鸟和顺丰关闭数据接口的纷争再升级。菜鸟的最新声明称从未要求顺丰提供非淘系数据,并表示此次事件是顺丰单方面放大停止合作的范围引起的。顺丰则对投资者发布公告,表示此事不会影

  • 国家邮政局主导大反转 菜鸟顺丰同意全面恢复合作和数据传输

    菜鸟顺丰之争即将正式落幕。6月3日凌晨3时56分,国家邮政局官方微信公众号发布《国家邮政局协调解决菜鸟顺丰数据互通问题》的文章称,6月2日晚,国家邮政局召集菜鸟网络和顺丰速运高层来京,就双方关闭互通数据接口问题进行协调。双方表示,将从讲政治顾大局的高度出发,积极寻求解决问题的最大公约数,共同维护市场秩序和消费者合法权益,并同意从6月3日12时起,全面恢复业务合作和数据传输。国家邮政局强调,近年来电

  • 监管趋严催生新业务格局 投行调整“业务条线”

    “目前不少券商已经在砍并购业务条线,要么将以前从事并购的投行人员调到股权承销业务上,要么裁员,整体看并购业务占纯投行业务(不包括新三板)的人员不足1/5。”6月2日,联储证券投行业务管理委员会委员、并购业务部总经理刘书锦对21世纪经济报道记者指出。在过去三年并购重组大爆发的时代,各大券商从IPO等股权承销团队抽调人手转去并购团队,享受并购盛宴带来的红利。而今随着IPO的加快、并购业务收入的下降,精

  • 三湘印象牵手IDG资本、云锋基金 布局文化旅游产业

    之前更多投向高科技领域的风险投资基金,这次将目光瞄向最传统的文化旅游产业。近日,三湘印象(000863)公告称,其与上海云锋新创股权投资中心(有限合伙,下称云锋基金)、IDG资本投资顾问(北京)有限公司(下称IDG资本)签订《关于开展文化旅游相关领域投资的战略合作框架协议》,各方将成立项目联合工作实施小组,推动优秀旅游演艺项目的投资管理;具有稀缺性特质的文旅项目整体投资运营;共同整合文旅项目和旅游

  • “限价令”下的房企:今年部分片区或面临去化考验

    调控下房企的突围与困顿在房地产行业利润率日渐下滑的背景下,限价令又对企业利润实施了“精准打击”。从目前来看,除了拖延入市节奏,房企似乎没有更好的办法。但很多房企将销售重心放在今年上半年。因此即使资金层面并不值得担忧,业绩的压力也将很快来临。“限价令”是极考验开发商运营能力的政策之一,因为它会对房地产项目的利润进行直接限制,且这种限制带有强烈的行政色彩。虽然限价措施早已有之,但由于此前的市场异动,今

  • 房企5月销售普遍下滑 做好应对调控的长期准备

    调控下房企的突围与困顿多数开发商认为,此轮调控是有必要的,让过热的市场适度降温,对稳健经营、有志于长期发展的企业来说,是一个利好。但限购、限贷、限价、限售等偏行政化的手段并不够。“这没有从根本上改变供求关系,若取消房价还将上涨。”这是目前开发商的主流心态。喧嚣的楼市中,房地产公司的声音被忽略了。一波一波的楼市调控之下,房企首当其冲。商住限售、新房限价、个贷收紧,直接影响的是开发商的现金流。检验房企

  • 美国决定退出《巴黎协定》冲击全球气候治理 清洁能源产业或受创

    一个没有美国领导的全球气候治理时代即将来临。美国东部时间6月1日下午三点,美国总统特朗普宣布,美国将退出《巴黎协定》。这使得美国和叙利亚、尼加拉瓜同列不参与全球气候治理的阵营。这不得不让人回想起16年前的故事。在美国政府1998年签署了《京都议定书》的背景下,小布什政府2001年却宣布拒绝批准《京都议定书》。随后,加拿大、日本、澳大利亚等大国也陆续退出《京都议定书》。而这次,中国、德国、法国、意大

  • 多款应收账款类信托涉嫌违规 信托公司试水政府购买服务项目

    自4月底《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(下称“50号文”)下发至今已有月余,地方政府融资关注度未减。在此过程中,部分县市涉嫌违规融资问题也被财政部及审计署等监管部门所点名。21世纪经济报道记者了解到,多款应收账款类信托产品牵涉其中。信托产品涉嫌违规原因均与财政“安慰函”有关,比较典型的表述为:若融资平台未按时足额支付款项,当地财政局将及时拨付资金确保偿付。业内人士称,当前披露的涉嫌违